أثر المتغيرات النقدية على الادخار دراسة قياسية مقارنة – لدول الشرق الأوسط وشمال إفريقيا MENA –

Abstract

تهدف هذه الدراسة إلى تحليل ومقارنة أثر المتغيرات النقدية على الادخار في دول الشرق الأوسط وشمال إفريقيا (MENA)، باستخدام نماذج السلاسل الزمنية المقطعية (Panel-data) عن طريق اختبارات السكون لكل سلسلة من البيانات الخاصة بكل متغير لكل مجموعة على حدى، فتبين استقرار بيانات دول الشرق الأوسط في المستوى أما بيانات دول شمال إفريقيا بعضها انتمى إلى I(0) والبعض الآخر استقر بعد الفرق الأول مما استدعى بنا إلى تطبيق Panel ardl لهذه البيانات، مستنتجين منهما نموذجين إحصائيين يقيسان هذا الأثر في المنطقتين، باستعمال متغيرات نقدية مستقلة تتمثل في كل من الناتج الداخلي الخام ومعدل الفائدة على الإيداع والتضخم وعرض النقود وسعر الصرف، أما معدل الادخار من الناتج كمتغير تابع، ل 14 دولة من المنطقتين، وذلك خلال الفترة (1990-2022). فقد أظهرت النتائج أن هناك محددات مشتركة تؤثر على الادخار عبر دول العينة، منها معدل نمو الناتج الداخلي الخام وهو أحسن مؤشر يقيس الدخل وعرض النقود، فقد كان لهما تأثير إيجابي على الادخار، يعني كلما ارتفع أحدهما آل معدل الادخار نحو الزيادة. إلا أن هناك خصوصيات البنية الاقتصادية والمالية والأوضاع الأمنية لكل منطقة تجعل لبعض المتغيرات النقدية أثرا مغايرا، مثل تأثير سعر الفائدة على الادخار فقد كان له تأثير موجب في دول شمال إفريقيا على عكس دول الشرق الأوسط. إضافة إلى أن معدل التضخم له تأثير موجب على الادخار في دول الشرق الأوسط وسالب في شمال إفريقيا، مع العلم أن ارتفاع التضخم يؤدي عادة إلى تخفيض القوة الشرائية وزيادة عدم اليقين وبالتالي تقليص معدلات الادخار، كما كان لسعر الصرف ارتباط عكسي مع الادخار في دول شمال إفريقيا، في حين له تأثير موجب ضئيل في دول الشرق الأوسط.